Introduction à la macroéconomie

1. La science économique

La science économique analyse comment les agents économiques utilisent des ressources limitées pour satisfaire leurs besoins, ce qui implique des choix.

Ressources limitées : revenu, machines, salariés, financement public.

Principaux agents économiques :

2. Les deux branches principales de l’économie

a) Microéconomie

Étudie les comportements et décisions des agents individuels.

Exemples d’études microéconomiques :

• Choix consommation vs épargne d’un ménage
• Décision d’achat d’un produit
• Fixation des prix par une entreprise
• Décision de recrutement
• Fonctionnement d’un marché

Marché : lieu (réel ou virtuel) où se rencontrent

Exemple : marché des vêtements, entreprises offrent, consommateurs achètent.

b) Macroeéconomie

Étudie l’économie dans son ensemble, à l’échelle d’un pays ou d’une zone économique.

S’intéresse à des phénomènes globaux :

• Croissance économique
• Chômage
• Inflation
• Revenu national
• Consommation totale des ménages
• Investissement total des entreprises
• Épargne nationale
• Niveau général des prix

Étudie aussi la structure économique (répartition sectorielle) :

3. Relations entre les agents économiques

La macroéconomie analyse les interactions entre agents.

• Les ménages fournissent leur travail aux entreprises.
• Les entreprises versent des salaires aux ménages.

Les ménages utilisent leur revenu pour :

• Consommer
• Épargner
• Payer des impôts

À retenir : La science économique étudie la gestion des ressources limitées par différents agents, en distinguant microéconomie (agents individuels) et macroéconomie (économie globale).

1. Microéconomie et macroéconomie

a) Principes fondamentaux de la macroéconomie

La macroéconomie étudie l’économie dans son ensemble, en s’appuyant sur deux principes clés : l’agrégation et l’interdépendance.

2. Le principe d’agrégation

• Définition : L’agrégation consiste à regrouper des données individuelles variées pour obtenir une grandeur globale représentative de l’économie.
• Pourquoi ? : Impossible d’étudier chaque ménage, entreprise ou produit séparément à cause de leur nombre.
• Exemples :
  • Consommation des ménages : On ne regarde pas chaque dépense individuelle (alimentation, vêtements, transports, loisirs, logement), mais la consommation finale totale.
  • Inflation : On mesure la hausse générale des prix en observant un panier de biens et services (alimentation, logement, vêtements, transports, loisirs), pas un seul produit.

L’agrégation permet d’étudier une économie entière sans analyser chaque décision individuelle.

3. Le principe d’interdépendance

• Définition : Les agents économiques (ménages, entreprises, banques…) sont liés ; une décision d’un agent affecte les autres.

• Exemples :

  • Salaire :
    • Pour l’entreprise, c’est une dépense.
    • Pour le salarié, c’est un revenu.
  • Crédit :
    • Pour le ménage, c’est une dette à rembourser.
    • Pour la banque, c’est une créance à récupérer avec intérêts.

• Conséquence : Les décisions économiques ne sont jamais isolées.
  Exemple :

  • Hausse de la consommation → augmentation des ventes → hausse de la production → création d’emplois et hausse des revenus.
  • Baisse de la consommation → baisse des ventes → réduction de la production → baisse des embauches.

Les agents économiques sont interdépendants : leurs décisions ont des effets réciproques dans l’économie.

1. Microéconomie vs Macroeconomie

• Microéconomie : étude des comportements individuels des agents économiques.
• Macroeconomie : étude de l’économie dans son ensemble, à travers des grandeurs globales.
• Agrégation : processus de regroupement des données individuelles pour former des indicateurs globaux (ex : PIB, chômage, inflation).
• Agents économiques interdépendants : leurs décisions s’influencent mutuellement, ce qui peut modifier les résultats globaux.

Disjonction micro-macro : le comportement global de l’économie n’est pas la simple addition des comportements individuels. Ce qui est rationnel pour un individu peut produire un effet contraire si tous agissent de la même façon.

2. Paradoxe de l’épargne de Keynes

À retenir : Ce qui est bénéfique pour un individu peut être néfaste à l’échelle collective si tous adoptent la même stratégie.

3. Concepts clés à retenir

• Agrégat : indicateur économique global (ex : PIB, taux de chômage).
• Interdépendance des agents : décisions individuelles affectent les autres agents et l’économie globale.
• Disjonction micro-macro : les effets globaux ne sont pas toujours la somme des effets individuels.
• Paradoxe de l’épargne : augmentation simultanée de l’épargne individuelle peut réduire l’épargne globale.

4. Relation revenu, consommation et épargne

• Formule fondamentale :
  Y = C + S
  où

  • Y = revenu
  • C = consommation
  • S = épargne

• Tout revenu est soit consommé, soit épargné.

À retenir : L’interdépendance des agents économiques et la disjonction micro-macro sont essentielles pour comprendre les phénomènes macroéconomiques, notamment les effets paradoxaux comme celui de l’épargne.

1. Arbitrage consommation-épargne et rôle du taux d'intérêt

• Les ménages choisissent entre consommer aujourd'hui ou épargner pour consommer plus tard.
• Le taux d'intérêt rémunère l’épargne, influençant ce choix :
  • Taux d’intérêt ↑ → épargne plus attractive → consommation ↓
  • Taux d’intérêt ↓ → épargne moins attractive → consommation ↑

Formule fondamentale :
Y = C + S
où Y = revenu, C = consommation, S = épargne.

2. La consommation selon Keynes

• La consommation dépend principalement du revenu courant.
• Loi psychologique fondamentale :
  Quand le revenu augmente, la consommation augmente aussi, mais moins vite que le revenu.
• Exemple : Revenu +500 € → Consommation +300 €, Épargne +200 €.

3. Propensions à consommer et à épargner

Chaque euro supplémentaire est soit consommé, soit épargné :
PmC + PmS = 1

4. Caractéristiques clés de l’analyse keynésienne

• 0 < PmC < 1

  • PmC positive : consommation augmente avec le revenu.
  • PmC < 1 : consommation croît moins vite que le revenu.
  • PmC constante dans le modèle simple.

• La PMC diminue quand le revenu augmente, car la consommation croît moins vite que le revenu.

5. Interprétations de la relation entre revenu et PMC

Les ménages plus aisés consacrent une part plus faible de leur revenu à la consommation.

1. Disjonction micro-macro et paradoxe de l'épargne

a) Comportement d’un ménage face à l’augmentation du revenu

• Revenu ↑ → Consommation ↑ mais moins que le revenu → Propension marginale à consommer (PMC) ↓ → Épargne ↑
• Plus un ménage s’enrichit, plus il peut épargner.
• Au niveau macroéconomique, cette relation est moins vérifiée : malgré la hausse des revenus historiques, la PMC reste stable.
• Explication : les besoins sont en partie insatiables, donc la consommation augmente aussi avec de nouveaux besoins.

b) Fonction de consommation keynésienne

Formule :
C = C₀ + cY

• C : consommation totale
• C₀ : consommation autonome (minimale, même si revenu nul, financée par épargne passée, aides, endettement)
• c : propension marginale à consommer
• Y : revenu

Exemple :
Avec C = 500 + 0,8Y, consommation minimale = 500 €, puis 80 % du revenu consommé.

2. Critiques et améliorations de l’analyse keynésienne

• En hausse rapide du revenu, consommation augmente moins vite (habitudes conservées).
• En baisse brutale, consommation diminue moins vite (effet cliquet).
• PMC augmente quand revenu baisse (épargne diminue).
• Les ménages lissent leur consommation via ajustement de l’épargne. | | Milton Friedman | Théorie du revenu permanent (non détaillée ici) | La consommation dépend du revenu permanent anticipé, pas seulement du revenu courant. |

À retenir :
Au niveau micro, l’augmentation du revenu tend à accroître l’épargne, mais au niveau macro, la consommation reste stable car les ménages adaptent leurs habitudes et besoins, ce qui explique la disjonction micro-macro et le paradoxe de l’épargne.

1. Théorie du revenu permanent de Friedman

• Revenu permanent (Yₚ) : revenu moyen anticipé par un individu tout au long de sa vie, reflétant sa richesse.

• Revenu transitoire (Yₜ) : partie temporaire et aléatoire du revenu (ex : primes exceptionnelles), pouvant être positive ou négative.

• Revenu courant (Y) : somme du revenu permanent et du revenu transitoire

  $$Y = Y_p + Y_t$$

• Consommation permanente (Cₚ) : fraction stable $k$ du revenu permanent consommée

  $$C_p = k Y_p$$

• Les ménages fixent leur consommation en fonction du revenu permanent, non du revenu courant.

• Pour ajuster leur consommation face aux fluctuations du revenu courant, ils utilisent épargne, désépargne et emprunt.

• Limite : la théorie suppose une parfaite information et rationalité, ce qui est irréaliste car les ménages font face à une contrainte de liquidité (impossibilité de consommer bien au-delà de leur revenu courant à cause des imperfections du marché du crédit).

2. Théorie de l’effet de richesse de Modigliani

• Le niveau de consommation dépend à la fois du revenu et de la valeur du patrimoine (richesse).

• Le patrimoine se divise en :

  Type de patrimoine	Exemples
  Non financier	Immobilier
  Financier	Épargne bancaire, actions, obligations

• Relation clé :
  Plus la richesse augmente, plus le taux d’épargne diminue et la propension marginale à consommer (PMC) augmente.

• L’épargne est souvent motivée par des objectifs précis (prévoir des dépenses futures).

• L’effet de richesse existe mais son impact sur la consommation est modeste :

  • La variation de consommation liée à la richesse est beaucoup plus faible que celle liée au revenu.
  • L’ampleur de cet effet varie selon le type de patrimoine considéré.

À retenir : La consommation des ménages dépend principalement de leur revenu permanent (Friedman) et est modérément influencée par leur richesse patrimoniale (Modigliani).

1. Épargne et patrimoine

• Épargne : flux, c’est la part du revenu mise de côté sur une période donnée (ex : un an).
• Patrimoine : stock, c’est l’ensemble des richesses détenues à un instant donné.
• Relation : Épargne = accumulation de patrimoine.

2. Identités et définitions clés

3. Sensibilité de la consommation aux prix des actifs

• La consommation réagit beaucoup plus à une variation des prix de l’immobilier qu’à une variation des prix des actifs financiers (actions).

4. Facteurs sociaux influençant la consommation (Robert Frank)

• Depuis les années 1950, les ménages ont maintenu constante la part de leur revenu consacrée à la consommation, malgré une forte augmentation du revenu.
• Ils ont peu réduit leur temps de travail, même si le pouvoir d’achat par heure travaillée a beaucoup augmenté.

a) Paradoxe de la croissance continue de la consommation privée

• Au-delà d’un certain niveau, l’augmentation de la consommation moyenne n’augmente pas le bonheur déclaré.
• La hausse continue de la consommation a un coût d’opportunité : temps et argent pourraient être consacrés à des activités ou consommations non ostentatoires, plus bénéfiques au bien-être durable (ex : temps passé avec ses proches).
• Pourtant, les ménages veulent toujours accroître leur consommation privée.

b) Explication de cette volonté d’accroissement

Deux facteurs interagissent :

À retenir : La consommation privée est influencée par la quête de statut social, ce qui explique la croissance continue de la consommation même si elle n’augmente pas le bien-être individuel.

1. Propension à consommer et à épargner : notions clés

• Satisfaction relative à la consommation privée : Un individu tire plus de satisfaction d’un bien si peu de personnes le possèdent (effet de distinction sociale).
• Inégalités de revenu et consommation : Depuis les années 1980, la hausse des revenus des ménages très riches entraîne une forte augmentation de leur consommation privée, modifiant les références sociales de consommation pour tous.
• Effet sur la consommation des ménages :
  • La consommation privée (ostentatoire) augmente fortement.
  • La consommation non ostentatoire stagne ou augmente peu.
• Différence entre consommation privée et non ostentatoire :

  Type de consommation	Satisfaction dépend de	Conséquence sur la consommation en cas d’inégalités croissantes
  Consommation privée	Niveau relatif (comparaison aux autres)	Doit augmenter pour maintenir la satisfaction relative
  Consommation non ostentatoire	Niveau absolu (besoin personnel)	Pas d’incitation à augmenter avec les inégalités

À retenir : La satisfaction liée à la consommation privée dépend du niveau relatif, ce qui pousse à augmenter cette consommation quand les inégalités augmentent, contrairement à la consommation non ostentatoire.

2. Structure des dépenses des ménages

• Coefficient budgétaire : Part d’un poste de dépense dans les dépenses totales de consommation des ménages.

  $$\text{Coefficient budgétaire} = \frac{\text{Dépenses liées au poste}}{\text{Dépenses totales de consommation}}$$

• Utilité : Permet d’analyser l’évolution des habitudes de consommation dans le temps.

a) Exemple : évolution des dépenses en logement en France

• Cette augmentation s’explique par :
  • Effet qualité : amélioration des équipements et du confort des logements.
  • (Autres facteurs non détaillés dans la portion fournie)

3. Synthèse

• La consommation privée est socialement référencée et sensible aux inégalités.
• La consommation non ostentatoire répond à des besoins absolus, moins influencée par la comparaison sociale.
• L’augmentation des inégalités accroît la consommation privée plus que la consommation non ostentatoire, déformant la structure globale des dépenses des ménages.
• Le coefficient budgétaire est un outil clé pour mesurer et comprendre ces évolutions dans la consommation.

1. Évolutions majeures dans la consommation des ménages

• Effet prix sur le logement : Le prix des logements a augmenté indépendamment de leur qualité, dû à un déséquilibre entre offre et demande.
• Baisse de la part de l’alimentation : La part des dépenses consacrées à l’alimentation est passée de 30 % en 1960 à 15 % aujourd’hui. Cela ne signifie pas une baisse absolue des dépenses alimentaires, mais une augmentation moins rapide que les autres postes.
• Loi d’Engel : Plus le revenu augmente, plus la part de l’alimentation dans le budget diminue.
• Déformation de la consommation : La consommation s’est orientée vers les services au détriment des biens manufacturés.
• Maladie des coûts (Baumol) : La productivité augmente plus vite dans l’industrie que dans les services, mais les salaires progressent au même rythme dans les deux secteurs. Cela entraîne une hausse du prix relatif des services, augmentant leur poids dans les dépenses des ménages et dans le PIB.

2. Structure des dépenses selon le niveau de vie

• Les ménages modestes consacrent une part plus importante de leur budget au logement, souvent pour des logements plus grands par rapport à leur revenu.
• La différence principale entre ménages aisés et modestes s’est déplacée de l’alimentation vers le logement et les dépenses pré-engagées.

À retenir : La loi d’Engel et la maladie des coûts expliquent les évolutions structurelles des dépenses des ménages, avec une montée en puissance des services et une différenciation des postes de dépenses selon le niveau de vie.

1. Dépenses pré-engagées et revenu arbitral

• Dépenses pré-engagées : dépenses contractuelles difficiles à renégocier à court terme, souvent payées automatiquement (ex : loyers, abonnements).
• Elles représentent environ 32 % des dépenses totales des ménages français.
• Les dépenses liées au logement constituent environ 70 % des dépenses pré-engagées.
• La croissance des dépenses pré-engagées est plus forte chez les ménages modestes et pauvres que chez les ménages moyens ou aisés.
• Conséquence : le poids des dépenses pré-engagées est plus élevé dans le budget des ménages pauvres.

Revenu arbitral = Revenu disponible – Dépenses pré-engagées
C’est le revenu réellement maîtrisable par les ménages pour leurs choix de consommation.

2. Poids des dépenses dans le budget des ménages (chiffres clés)

• Écart d’environ 10 points de pourcentage entre le poids des dépenses de logement chez les ménages aisés et modestes.

3. Déterminants du niveau d’épargne

a) Revenu courant des ménages

• À court terme, le taux d’épargne augmente avec le revenu courant.
• Relation cohérente avec la théorie keynésienne : plus le revenu augmente, plus l’épargne augmente.
• À long terme, cette relation n’est pas claire.

b) Taux d’intérêt

• L’épargne est un sacrifice : renoncer à une consommation immédiate.
• Les ménages épargnent seulement si cela permet une consommation future plus importante.
• Selon la théorie néoclassique, le taux d’épargne dépend du taux d’intérêt réel anticipé.

• Les ménages se basent sur le taux d’intérêt réel anticipé pour décider combien épargner.

À retenir : Le revenu arbitral détermine la marge de manœuvre des ménages, tandis que le taux d’intérêt réel influence leur propension à épargner.

1. Taux d’intérêt réel anticipé (équation de Fisher)

• Formule :

  $$r_a = i - \pi_a$$

  où
  $r_a$ = taux d’intérêt réel anticipé,
  $i$ = taux d’intérêt nominal,
  $\pi_a$ = taux d’inflation anticipé.

• Interprétations :

  • Rémunération en pouvoir d’achat pour un ménage qui renonce à consommer immédiatement.
  • Coût pour un ménage de disposer d’une unité de bien immédiatement plutôt que dans le futur.

2. Effets d’une variation du taux d’intérêt réel sur l’épargne des ménages

• Ménages créditeurs (épargne positive) : hausse du taux d’intérêt augmente leurs revenus → consommation ↑, épargne ↓.

• Ménages endettés : hausse du taux d’intérêt augmente le coût du remboursement → doivent épargner plus, consommation ↓. | Ménages créditeurs : épargne diminue.
  Ménages endettés : épargne augmente. |

• Bilan macroéconomique : L’effet revenu est légèrement positif sur l’épargne globale, suggérant une majorité de ménages endettés.

• Relation globale : L’augmentation du taux d’intérêt réel entraîne une légère hausse du taux d’épargne des ménages, combinant effet substitution et effet revenu.

3. Le cycle de vie et l’épargne (Modigliani)

• L’épargne permet de lisser la consommation sur la vie entière en transférant le revenu entre périodes.

• 3 périodes clés :

  1. Jeunesse : revenus faibles, endettement pour financer études.
  2. Période d’activité : revenus élevés, épargne pour préparer la retraite.
  3. Retraite : revenus faibles, consommation financée par désépargne.

L’épargne varie donc selon la phase du cycle de vie pour maintenir un niveau de consommation stable.

1. Théorie du cycle de vie

• Cycle de vie de l’épargne :

  • Jeune actif : revenu < consommation → épargne négative (dette).
  • En activité : revenu > consommation → épargne positive pour désendettement puis constitution de patrimoine.
  • Retraite : revenu < consommation → désépargne, consommation du patrimoine.

• Limites :

  • Le patrimoine diminue lentement et n’est presque jamais nul à la mort.
  • Trois hypothèses pour expliquer ce phénomène :

    Hypothèse	Description
    Incertitude sur la date de mort	L’individu ne connaît pas sa date de décès, laissant un héritage involontaire.
    Altruisme intergénérationnel	Volonté consciente de laisser un héritage aux descendants.
    Systèmes de retraite publics	Assurent un revenu suffisant à la retraite, limitant la nécessité de liquider le patrimoine.

2. État psychologique des ménages

• Épargne de précaution : épargne constituée pour faire face à une baisse incertaine du revenu.
• Influence des anticipations :
  • Anticipation d’une dégradation économique → augmentation de l’épargne de précaution → hausse du taux d’épargne global.
  • Anticipation d’amélioration → baisse de l’épargne.
• Indicateur principal : variations du taux de chômage influencent fortement ces anticipations.

3. Impact de l’inflation sur l’épargne

• Effets contradictoires :

  Effet	Description	Impact sur l’épargne
  Fuite devant l’inflation	Les ménages diminuent leur épargne pour anticiper la perte de pouvoir d’achat.	Baisse du taux d’épargne
  Effet d’encaisse réelle	Inflation réduit la valeur réelle du patrimoine (taxe inflationniste), incitant à épargner plus.	Hausse du taux d’épargne

• Données empiriques :

  • L’effet d’encaisse réelle domine généralement l’effet de fuite devant l’inflation.
  • Relation légèrement positive entre taux d’inflation et taux d’épargne des ménages.
  • Plus l’inflation est élevée, plus le taux d’épargne tend à augmenter.

À retenir : Le niveau d’épargne des ménages dépend de leur cycle de vie, de leurs anticipations économiques et de l’inflation, avec des effets parfois opposés mais globalement une tendance à épargner davantage en période d’incertitude ou d’inflation élevée.