Les différentes modalités de financement
1. Les différentes modalités de financement
Les entreprises peuvent financer leurs activités par deux grandes sources : le financement interne et le financement externe.
| Modalité de financement | Description | Caractéristiques principales |
|---|---|---|
| Financement interne | Fonds générés à l’intérieur de l’entreprise | - Autofinancement : bénéfices conservés pour financer les investissements futurs, sans coût financier.<br>- Augmentation de capital par apports personnels : fonds apportés par les associés ou dirigeants. |
| Financement externe | Fonds obtenus à l’extérieur de l’entreprise | - Emprunt bancaire : somme prêtée par une banque, remboursable avec intérêts.<br>- Augmentation de capital : levée de fonds par émission de nouvelles actions.<br>- Crédit-bail : location avec option d’achat d’un bien.<br>- Subventions : aides financières non remboursables. |
a) Autofinancement
- Correspond à la part des bénéfices réinvestie dans l’entreprise.
- Avantage principal : gratuité (pas d’intérêts à payer).
b) Emprunt bancaire
- Contrat entre la banque et l’entreprise.
- L’entreprise reçoit une somme d’argent qu’elle doit rembourser avec intérêts.
À retenir : Le choix entre financement interne et externe dépend des besoins, du coût et des contraintes liés à chaque modalité.
La situation financière et le financement de l'entreprise
1. Les modes de financement de l’entreprise
L’entreprise peut financer ses besoins par différentes sources, classées en deux grandes catégories :
| Mode de financement | Description | Exemple / Particularité |
|---|---|---|
| Financement interne | Utilisation des ressources propres de l’entreprise, issues de son activité ou de ses actionnaires. | Apport en capital, autofinancement (bénéfices non distribués) |
| Financement externe | Recours à des ressources extérieures à l’entreprise, sous forme de dettes ou d’aides. | Emprunts bancaires, crédit-bail, subventions |
- Le crédit-bail : contrat par lequel une société financière met un bien d’équipement à disposition de l’entreprise contre des redevances périodiques. À la fin, l’entreprise peut restituer, acheter ou renouveler le contrat.
- La subvention : aide financière non remboursable accordée par l’État, une collectivité ou un organisme privé pour soutenir une activité.
2. La situation financière de l’entreprise
- Le financement désigne l’ensemble des moyens permettant à une entreprise de disposer des ressources financières nécessaires à son fonctionnement et à son développement.
- La capacité de financement dépend de la forme juridique et de la taille de l’entreprise.
- La relation avec les banques varie selon la maturité de l’entreprise : certaines ont des contraintes d’accès au crédit, tandis que d’autres, notamment les PME, peuvent bénéficier de subventions spécifiques pour favoriser leur croissance.
3. Comment une organisation couvre-t-elle ses besoins de financement ?
a) Le bilan fonctionnel (à compléter)
La gestion financière repose sur l’analyse du bilan fonctionnel, qui permet de comprendre l’origine des ressources et leur emploi dans l’entreprise.
L'analyse fonctionnelle du bilan
L'analyse fonctionnelle du bilan permet de comprendre l'origine des flux financiers d'une entreprise et leur utilisation. Elle restructure le bilan comptable en distinguant les ressources et les emplois selon leur durée et leur fonction.
1. Ressources (passif)
| Type de ressources | Description | Exemples |
|---|---|---|
| Ressources stables | Destinées à rester durablement dans l’entreprise | Capitaux propres + dettes à long terme (>1 an) |
| Ressources à court terme | Passif circulant lié à l’exploitation ou hors exploitation | Fournisseurs, impôts, charges sociales |
| Trésorerie passive | Soldes créditeurs bancaires et concours bancaires | Découverts bancaires |
2. Emplois (actif)
| Type d’emplois | Description | Exemples |
|---|---|---|
| Emplois stables | Éléments du patrimoine destinés à rester durablement | Immobilisations (matériel, brevet) |
| Emplois à court terme | Actif circulant d’exploitation et hors exploitation | Stocks, créances clients |
| Trésorerie active | Liquidités détenues par l’entreprise | Disponibilités bancaires et caisse |
3. Ratios clés de l’analyse fonctionnelle
-
Fonds de roulement net global (FR)
- FR positif : les ressources stables financent bien les emplois stables, garantissant la stabilité financière.
- FR négatif : risque de financement insuffisant des emplois stables.
-
Besoin en fonds de roulement (BFR)
(non détaillé ici, mais à connaître comme complément) -
Trésorerie nette
(non détaillée ici, mais à connaître comme complément)
À retenir : Le fonds de roulement positif montre que l’entreprise dispose de ressources stables suffisantes pour financer ses emplois stables, assurant ainsi un équilibre financier durable.
Les ratios d'analyse du bilan fonctionnel
1. Fonds de roulement (FR)
- Définition : différence entre les ressources stables (capitaux propres + dettes à long terme) et les emplois stables (actif immobilisé).
- Interprétation :
- FR positif : ressources stables > emplois stables → excédent pour financer l’actif circulant.
- FR négatif : ressources stables < emplois stables → l’entreprise doit financer ce déficit par d’autres moyens (découvert bancaire, allongement des délais fournisseurs, réduction des délais clients, apport des associés).
- Règle clé : une entreprise équilibrée a un fonds de roulement positif.
2. Besoin en fonds de roulement (BFR)
- Formule :
- Signification : mesure le décalage entre les emplois à court terme (stocks, créances) et les ressources à court terme (dettes fournisseurs, autres dettes à court terme).
- Interprétation :
- BFR positif : actif circulant > passif circulant → besoin de financement à court terme.
- BFR négatif : passif circulant ≥ actif circulant → excédent de ressources à court terme.
3. Trésorerie nette
- Formule :
- Signification : liquidités disponibles immédiatement pour l’entreprise.
- Interprétation :
- Trésorerie nette positive : excédent de liquidités, ressource à court terme.
- Trésorerie nette négative : besoin de financement urgent.
À retenir :
Un fonds de roulement positif garantit la stabilité financière, un BFR positif indique un besoin de financement à court terme, et la trésorerie nette mesure la liquidité disponible pour faire face aux besoins immédiats.
Le financement du cycle d'exploitation
1. Le cycle d’exploitation
Le cycle d’exploitation correspond à la durée nécessaire pour transformer les achats et la production en encaissements clients. C’est la période entre l’achat des matières premières et le paiement par le client.
- Si le cycle génère un besoin en fonds de roulement (BFR) positif, l’entreprise doit le financer.
- Ce financement peut se faire par une trésorerie excédentaire ou par des financements à court terme.
2. Financer le cycle d’exploitation : les solutions principales
| Solution | Description |
|---|---|
| Affacturage | Financement anticipé des factures clients par une société spécialisée. |
| Facilité de caisse | Autorisation temporaire de découvert bancaire pour une courte durée. |
| Autorisation de découvert | Découvert bancaire autorisé sur une période plus longue et plus soutenue. |
| Escompte bancaire | La banque avance une somme correspondant à un effet de commerce, moins une commission. |
3. Gestion de la trésorerie
- La trésorerie nette est la différence entre les liquidités disponibles et les dettes à court terme.
- Si la trésorerie nette est positive, elle représente une ressource pour l’entreprise.
- Si elle est négative, elle constitue un emploi à court terme : l’entreprise utilise des liquidités empruntées.
À retenir : Le financement du cycle d’exploitation repose sur l’équilibre entre le besoin en fonds de roulement et les ressources de trésorerie, souvent complété par des financements à court terme adaptés.
La gestion de la trésorerie
1. La gestion de la trésorerie
La trésorerie d’une entreprise dépend de l’équilibre entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement (BFR). Une trésorerie positive signifie que le fonds de roulement est supérieur au BFR, sinon elle est négative et nécessite des solutions de financement à court terme.
a) Besoin en fonds de roulement (BFR)
- BFR : montant nécessaire pour financer le cycle d’exploitation (stocks, créances clients, dettes fournisseurs).
- Trésorerie positive si :
Fonds de roulement > BFR - Trésorerie négative si :
Fonds de roulement < BFR → nécessité de financement à court terme.
b) Gestion des créances clients
- Réduire les créances clients pour améliorer la trésorerie.
- Établir immédiatement une facture à chaque commande.
- Mentionner clairement les acomptes et leurs échéances.
c) Gestion des dettes fournisseurs
Pour optimiser la trésorerie, plusieurs stratégies sont possibles :
| Stratégie | Effet sur la trésorerie |
|---|---|
| Payer rapidement (escompte) | Réduction du coût par escompte |
| Payer par avance | Peut permettre des remises |
| Allonger les délais de paiement | Améliore la trésorerie en retardant la sortie de fonds |
d) Solvabilité des clients
- Vérifier la capacité des clients à payer leurs dettes.
- Limiter les risques d’impayés pour sécuriser la trésorerie.
e) Coûts de crédit et d’investissement
- Comparer les différentes options de financement.
- Surveiller l’évolution des taux d’intérêt des crédits bancaires.
- Choisir la solution la plus avantageuse pour limiter les coûts financiers.
À retenir : La trésorerie est positive si le fonds de roulement est supérieur au besoin en fonds de roulement ; sinon, il faut agir sur le BFR, les créances, les dettes, la solvabilité des clients et les coûts de financement.